Jarenlang werd het handhaven van de grenzen van de valutacorridor gegarandeerd door de interventies van de Centrale Bank van Rusland. Momenteel is het regime vrij zwevende roebel. De frequentie en het volume van interventies door de Centrale Bank van de Russische Federatie zijn afgenomen, maar tot nu toe is er geen sprake geweest van een volledige afwijzing van deze beïnvloedingsmethode. Hoe effectief kan deze praktijk worden beschouwd en welke resultaten heeft de toepassing ervan in het verleden opgeleverd?
Algemeen concept
Een van de belangrijkste instrumenten in het arsenaal van financiële overheidsinstanties is valuta- interventie. De Centrale Bank van de Russische Federatie heeft ze in het verleden intensief gebruikt en behoudt zich momenteel het recht voor deze methode te gebruiken om de wisselkoers van de roebel te beïnvloeden. In veel landen van de wereld worden transacties van centrale banken uitgevoerd om de nationale valuta binnen een bepaald kader te houden.
Het interventiemechanisme is vrij eenvoudig. Het prijsniveau op de vrije markt is afhankelijk van het evenwicht tussen vraag en aanbod. Het verschijnen op de handelsvloer van een grote koper die een grote hoeveelheid valuta wil kopen, veroorzaakt een sterke stijging van de wisselkoers. De komst van een verkoper op de markt met de mogelijkheid om in elke hoeveelheid aan de vraag te voldoen, veroorzaakt een daling van de prijzen.
In de meeste gevallen gebruiken centrale banken deviezenreserves van de overheid om interventies uit te voeren. De CBR is geen uitzondering. Door het niveau van strategische valutareserves te veranderen, kan men indirect de omvang van interventies beoordelen. In de regel houden centrale banken liever de hoeveelheid geld geheim die zij gebruiken bij hun transacties op beurzen. De media publiceren echter vaak gegevens over CBR-interventies.
types
De acties van financiële autoriteiten om de nationale valuta aan te passen, kunnen worden uitgevoerd op openbare beurzen of op de interbancaire markt. Transacties die rechtstreeks met kredietorganisaties worden afgesloten, zijn geheimzinniger en vertrouwelijker. Interventies zijn direct en indirect. In het eerste geval voeren centrale banken voor eigen rekening transacties uit, in het tweede geval vertrouwen zij deze op aan commerciële financiële instellingen. Het voordeel van indirecte interventies is dat ze een verrassing zijn voor deelnemers aan valutahandel. Dit verhoogt hun effectiviteit.
effect
Het succes van de belangrijkste regulator van financiële markten bij het beheersen van de nationale valuta hangt van veel factoren af. Om op lange termijn het gewenste resultaat te bereiken, is de aanwezigheid van indrukwekkende hoeveelheden contante reserves niet voldoende. Een voorbeeld is de valuta-interventie van de Centrale Bank van de Russische Federatie die plaatsvond in het midden van de economische crisis van 2008. Deze tijd was een unieke periode, die de tekortkomingen van het financiële beleid van de staat aantoonde. Ondanks de multi-miljard dollar kosten om de roebel te handhaven, daalde de wisselkoers van de nationale valuta aanzienlijk in overeenstemming met de stemming van marktdeelnemers. Deze situatie hielp bij het besef dat valuta-interventies door de CBR niet alleen grootschalige aankopen of verkopen op de beurs zijn. Effectieve invloed op de nationale wisselkoers vereist een hele reeks maatregelen. Grote investeerders en deelnemers aan de valutamarkt zullen niet worden onderworpen aan paniekaanvallen alleen als er een gezond en consistent economisch staatsbeleid is.
Andere methoden
In de wereldpraktijk zijn de zogenaamde verbale interventies wijdverbreid. De Centrale Bank van de Russische Federatie is pas de laatste jaren begonnen deze methode van beïnvloeding van de valutamarkt volledig onder de knie te krijgen.De essentie van deze methode is om te proberen de stemming van beleggers en speculanten te beïnvloeden door middel van openbare verklaringen van officiële vertegenwoordigers van de centrale bank of het ministerie van Financiën. Bevoegde ambtenaren dreigen tussenbeide te komen of hard hun mening te geven over de buitensporige verzwakking of versterking van de nationale valuta. Deze blootstellingsmethode is eenvoudig en mist de kosten van de staat, maar biedt geen garantie voor het bereiken van het resultaat. Speculanten luisteren alleen naar de woorden van vertegenwoordigers van de centrale bank als de financiële autoriteiten worden gerespecteerd.