Bijna alle staten nemen hun toevlucht tot externe leningen bij het uitvoeren van economische transformaties. De rationele verdeling en het gebruik van dergelijke leningen is zeer nuttig bij het oplossen van veel problemen. Maar vanwege de beperkte beschikbaarheid van eigen financiële reserves, is het niet altijd of onvoldoende effectief om de ontvangen leningen te gebruiken, schending van de terugbetalingstermijn leidt tot het feit dat de externe staatsschuld begint te groeien. Vervolgens beschouwen we dit fenomeen in meer detail.
Wereld situatie
Gedurende een vrij lange periode werden de eerste plaatsen op de lijst van de grootste schuldenaren ter wereld ingenomen door landen als Argentinië, Brazilië en Mexico. Onlangs werd China gekenmerkt door vrij snelle groeicijfers van leningen. In de Aziatische regio behoren Zuid-Korea, India en Turkije tot de grootste debiteuren. Indonesië is ook opgenomen in deze lijst. De overheidsschuld van de Russische Federatie is ook aanzienlijk.
Voorwaarden voor leningen
Wat ons land betreft, kunnen we zeggen dat de structuur van de overheidsschuld en de omvang ervan de economische en geopolitieke problemen weerspiegelen. Allereerst is het de ineenstorting van de USSR, de crisis van de jaren 90. Even belangrijk is het gebrek aan consistentie bij het uitvoeren van markttransformaties en complexe relaties met buitenlandse crediteuren.
Terugbetalingsproblemen
Dankzij onderhandelingen over schuldsanering werd een lening van 30% door de London Credit Club afgeschreven. De betrekkingen tussen ons land en het Internationaal Monetair Fonds blijven echter nog steeds moeilijk. De overheidsschuld aan particuliere bedrijven blijft onopgelost. Ook nog steeds relevant is het probleem van de terugbetaling van een lening van ontwikkelingslanden op leningen die zijn verstrekt tijdens het bestaan van de USSR, evenals van deelnemers aan het GOS.
Vormen van verplichtingen
Er zijn verschillende soorten overheidsschuld. Wijs overeenkomstig de verplichtingen toe:
- Leningovereenkomsten en overeenkomsten met relevante organisaties, het buitenland en internationale financiële ondernemingen ten gunste van deze leners.
- Overeenkomsten over het verstrekken van staatsgaranties, garanties voor de uitvoering van verplichtingen door derden.
- Effecten uitgegeven namens de Russische Federatie.
- Herregistratie van geleende verplichtingen van derden in de staatsschuld van de Russische Federatie op basis van relevante wetten.
- Contracten en afspraken over de reorganisatie en verlenging van geleende verplichtingen van voorgaande jaren.
Staats- en gemeenteschuld zijn onderling verbonden. Met een begrotingstekort, beschikbare middelen van juridische entiteiten en burgers in het land, wordt het noodzakelijk om zich tot derde crediteuren te wenden.
Lening classificatie
Er is een scheiding afhankelijk van waar de geldschieter zich bevindt. Als het intern is, dan is de schuld passend. Een lening kan ook worden verstrekt vanuit het buitenland. In dit geval zal het een staatsschuld zijn. Lange tijd konden nationale wetgevers deze classificatie niet precies bepalen. Bij de verdeling in soorten overheidsschuld legden ze een enigszins twijfelachtig teken. Het was de munteenheid. Het gaf de leningsverplichtingen van het land weer. De gebeurtenissen die aan 17 augustus 1998 voorafgingen, hebben echter met zekerheid aangetoond dat de roebellening die aan buitenlandse investeerders kan worden toegeschreven, niet alleen binnenlandse staatsschuld is.
Een lening kan ook kortlopend, vast en kapitaal zijn.In het laatste geval hebben we het over het totale aantal uitgegeven en niet-gecertificeerde verplichtingen van het land. Gegarandeerde leningen van andere partijen, inclusief te verwachten opgebouwde rente, vallen ook in deze categorie. De belangrijkste overheidsschuld is de nominale waarde van de kredietverplichtingen van het land. Dit omvat ook gegarandeerde leningen. De huidige overheidsschuld bestaat uit aanstaande uitgaven voor de betaling van inkomsten aan crediteuren voor alle aangegane verplichtingen. Dit omvat ook de kosten van terugbetaling van die verplichtingen, waarvan de deadline al is aangebroken.
Staats- en gemeenteschuld
Een dergelijke scheiding wordt uitgevoerd in overeenstemming met bestaande overheidsniveaus. Ze onderscheiden dus direct de staatsschuld van de Russische Federatie en haar onderdanen. In het laatste geval hebben we het over verplichtingen van de lokale (regionale) overheid.
Beheer van de overheidsschuld
Het is een reeks maatregelen van de overheid om inkomsten aan crediteuren te betalen en leningen terug te betalen. Beheer van de overheidsschuld omvat ook het wijzigen van de voorwaarden van uitgegeven verplichtingen, het bepalen van de omstandigheden van de uitgifte van nieuwe effecten. De vormen waarin deze activiteiten worden uitgevoerd, kunnen verschillen. Het beheer kan dus worden uitgevoerd door:
- Veranderingen in leningrendementen - conversies.
- Verlenging van de geldigheidsperiode, aanpassing van andere voorwaarden.
- Een van de vele leningen combineren - consolidatie. Deze maatregel voorziet in een vermindering van het aantal soorten tegelijkertijd in omloop zijnde effecten. Dit vereenvoudigt het werk aanzienlijk en vermindert ook overheidsuitgaven volgens het schuldsysteem.
- Verschillende obligaties van een vorige lening strikt gelijkstellen aan één - ruilen volgens regressieve ratio.
- Uitgestelde terugbetaling van leningen. Een dergelijke maatregel wordt toegepast op voorwaarde dat de verdere ontwikkeling van operaties met betrekking tot de uitgifte van effecten geen financiële efficiëntie voor het land heeft. Dit gebeurt wanneer de overheid te veel leningen heeft uitgegeven en de uitgavevoorwaarden onvoldoende winstgevend waren. In deze gevallen wordt een aanzienlijk deel van de opbrengst van de verkoop van obligaties op nieuwe leningen toegewezen aan rente op eerder uitgegeven verplichtingen.
- Schuld kwijtschelding. In dit geval is er een volledige afwijzing door de overheid van leningsverplichtingen. Deze vorm van beheer wordt gebruikt in gevallen waarin een staatsgreep plaatsvindt met een machtswisseling of wanneer de staat zijn faillissement erkent.
- Herstructurering van kredietverplichtingen. Voor Rusland wordt het als zeer belangrijk beschouwd om dure en korte schulden te vervangen door goedkope en lange schulden.
- Herfinancieringsverplichtingen. In dit geval wordt de vorige staatsschuld terugbetaald door nieuwe leningen te verstrekken.
Deze formulieren worden als algemeen beschouwd, ongeacht de classificatie van de lening. De binnenlandse overheidsschuld is echter niet zo specifiek.
Regeling van leningverplichtingen aan buitenlandse geldschieters
Overmatige toename van externe schulden kan de veiligheid van het land bedreigen en zelfs tot faillissement leiden. Regulering van leningen van buitenlandse geldschieters wordt in drie vormen uitgevoerd:
- Financiële plaatsing. Deze methode wordt als de meest effectieve beschouwd. Het gaat om de financiering van investeringsprogramma's en de ontwikkeling van de economie.
- Budget gebruik. In dit geval worden uitgaven en het begrotingstekort uitgevoerd. Dit omvat ook de aflossing van externe schulden.
- Gemengde plaatsing.
In Rusland wordt de tweede methode gebruikt. Het wordt als de meest ineffectieve van allemaal beschouwd. Het beheer van externe schuldaflossingen kan worden uitgevoerd met behulp van verschillende bronnen. In het bijzonder kunnen het budgetfondsen, deviezenreserves, omzetting van verplichtingen in aandelen van ondernemingen zijn, evenals nieuwe leningen. De laatste gebruikt de regering van de Russische Federatie.
Regelgevende doelstellingen
Rusland begint te werken aan de aflossing van de overheidsschuld. In dit verband zijn de volgende taken van primair belang:
- Optimalisatie van de leningstructuur: door urgentie, winstgevendheid, types. Het is met name noodzakelijk om leningen op lange en middellange termijn aan te trekken, het scala aan gebruikte financiële instrumenten uit te breiden en uit te geven, rekening houdend met de verhouding tussen de opbrengst in vreemde valuta en de roebel.
- Programma's en projecten gebruiken die worden gefinancierd via gebonden leningen.
- Conversie - omwisseling van schulden voor nationale valuta, terugkoop van een lening met korting, ruil voor export, schulden, onroerend goed.
- Beheer van externe activa. Het wordt verondersteld een inventaris op te stellen van de eigendommen van het land in het buitenland, evenals een directe terugbetaling van schulden en goud.
Regulering van leningverplichtingen van binnenlandse geldschieters
Deze staatsschuld van Rusland wordt gecoördineerd via voorspelling, planning, analyse en controle. De regelgevingsprincipes zijn gebaseerd op de volgende principes:
- Eenheid van boekhouding. Het omvat controle over alle soorten effecten uitgegeven door overheidsinstanties op alle niveaus.
- Absoluut. Het wordt beschouwd als het waarborgen van tijdige en accurate nakoming van overheidsverplichtingen aan crediteuren en beleggers zonder aanvullende voorwaarden te stellen.
- Eenheid van leningbeleid. Het omvat een benadering in het proces van overheidsschuldbeheer door het centrum ten aanzien van entiteiten en gemeenten.
- Consistentie. Het gaat om het waarborgen van een maximaal evenwicht tussen de belangen van de kredietnemer en de kredietverstrekkers.
- Risicoreductie.
- optimaliteit. Het wordt opgevat als de vorming van een dergelijke structuur van overheidsschuld, zodat bij het nakomen van verplichtingen de risico's en negatieve gevolgen voor de economie minimaal zijn.
- publiciteit. Het gaat om het verstrekken van tijdige, volledige en betrouwbare informatie over de parameters van de lening aan alle geïnteresseerde partijen.
Regelgevende methoden
Controle over de manier waarop de verplichtingen waarvoor de Russische overheidsschuld wordt verstrekt in grote lijnen worden overwogen:
- Vorming van een passend beleid.
- Definitie van de belangrijkste indicatoren en limietparameters van schuld.
- De vorming van prioritaire gebieden voor het gebruik van aangetrokken middelen, enz.
De bepaling van het beleid en de bovengrens die de overheidsschuld van Rusland kan hebben, wordt uitgevoerd door de relevante wetgevende instanties. Deze kwesties worden gereguleerd door uitvoerende comités. De volgende methoden worden gebruikt bij het beheer van de overheidsschuld:
- Herfinanciering.
- Conversion.
- Consolidatie.
- Novatie - een overeenkomst tussen het leenland en de schuldeiser over de vervanging van omstandigheden onder één overeenkomst.
- Unificatie - een beslissing om verschillende eerder verstrekte leningen te combineren.
- Uitstel - consolidatie met gelijktijdige weigering om inkomsten uit een lening te betalen.
- Standaard. Het vertegenwoordigt een volledige weigering van de staatsmacht om een schuld terug te betalen.
Als de belangrijkste leenvormen een lening valt op, wat wordt gekenmerkt door het feit dat tijdelijk gratis financiële middelen van de bevolking, organisaties en ondernemingen worden aangetrokken om het begrotingstekort van het land op te vullen door de uitgifte en de daaropvolgende verkoop van effecten.
Binnenlandse kredietactiviteit
Opgemerkt moet worden dat Rusland niet alleen een kredietnemer is. Het krediet van de voormalige socialistische en ontwikkelingslanden is nu meer dan $ 120 miljard. Het grootste deel van de overheidsschuld valt in dit geval in Vietnam, Cuba, Mongolië, India, Libië, Irak en Syrië. In 1992 zou de Russische Federatie $ 14,2 miljard worden overgedragen aan operaties om leningen af te lossen. De werkelijke inkomsten bedroegen ongeveer twee miljard dollar, het grootste deel van de schuld wordt afgelost ten koste van traditionele goederen voor deze landen.
Deze leningen, uitgegeven in roebels en Amerikaanse dollars, zijn niet genoteerd op de wereldhandelsvloeren. Dit is te wijten aan het feit dat de contracten aangaven dat voor alle acties dienaangaande een voorlopige overeenkomst moest worden gesloten. Geleidelijk komen er middelen uit Argentinië, een deel van Vietnam is betaald. De terugbetaling van de lening door India vindt plaats door de levering van consumptiegoederen, katoen, thee. De toetreding van de Russische Federatie tot de Club van Parijs van de crediteurlanden zou de verplichtingen voor Vietnam, Jemen, Algerije en verschillende andere landen helpen verlichten.
Urgentie van het probleem
Als opvolger van de USSR nam de Russische Federatie de verplichting op zich om haar externe schuld af te lossen. Van 1991 tot 1998 het land ontving leningen van de IMF-, IBRD-, EBRD- en OESO-landen. Het totale bedrag bedroeg meer dan 13,6 miljard dollar in het eerste geval, 5,6 in het tweede, 22 in het derde geval. De USSR had een positieve reputatie als schuldenaar, verplichtingen werden strikt volgens schema nagekomen. Sinds 1992 wordt dit laatste echter niet meer gerespecteerd. Rusland moest 19,6 miljard betalen en in feite werd 2,6 ontvangen. Hetzelfde gebeurde tussen 1993 en 1995. In het afgelopen decennium is een vrij gevaarlijke neiging tot een toename van de staatsschuld van de Russische Federatie geconstateerd.
Ondanks de wereldpraktijk hielden crediteuren van het Westen niet altijd rekening met de lage kredietwaardigheid van het land. Een van de belangrijkste problemen is de noodzaak om een aanzienlijk deel van de inkomsten uit export van goederen naar buitenlandse banken te regelen en de teruggave van dit kapitaal naar hun thuisland. Volgens informatie uit buitenlandse publicaties wordt daar jaarlijks ongeveer $ 15-17 miljoen vertraagd. De oplossing voor het probleem van het nakomen van verplichtingen met betrekking tot buitenlandse schulden hangt grotendeels af van het herstel van het vertrouwen in de Russische valuta en het creëren van gunstige voorwaarden voor investeringen. In het geval dat de stabilisatie van de roebel actief wordt uitgevoerd, zullen ook moeilijkheden bij het terugbetalen van leningen door buitenlandse geldschieters worden overwonnen.
