Monetarisme is een school van economische gedachte die de rol van de staatsbesturing over de hoeveelheid geld in omloop verdedigt. Vertegenwoordigers van deze richting zijn van mening dat dit het productievolume op de korte termijn en het prijsniveau op een langere periode beïnvloedt. Het monetarisme-beleid is gericht op de groei van de geldhoeveelheid. Langetermijnplanning wordt hier gewaardeerd, geen besluitvorming afhankelijk van de situatie. De belangrijkste vertegenwoordiger van de richting is Milton Friedman. In zijn hoofdwerk, The Monetary History of the United States, betoogde hij dat inflatie voornamelijk verband hield met onredelijke geldhoeveelheid in omloop en pleitte hij voor regulering door de centrale bank van het land.
Belangrijkste kenmerken
Monetarisme is een theorie die zich richt op de macro-economische effecten van de geldhoeveelheid en de activiteiten van centrale banken. Het werd geformuleerd door Milton Friedman. Naar zijn mening leidt een overmatige toename van de geldhoeveelheid in omloop onomkeerbaar tot inflatie. De taak van de centrale bank is uitsluitend het handhaven van prijsstabiliteit. De school van monetarisme is afkomstig van twee historisch tegengestelde bewegingen: het strakke monetaire beleid dat aan het einde van de 19e eeuw heerste, en de theorieën van John Maynard Keynes, die wijdverbreid werden in de interbellumperiode na een mislukte poging om de gouden standaard te herstellen. Friedman daarentegen concentreerde zijn onderzoek op prijsstabiliteit, die afhangt van het evenwicht tussen vraag en aanbod van geld. Hij vatte zijn bevindingen samen in een gezamenlijk werk met Anna Schwartz, "De monetaire geschiedenis van de Verenigde Staten in 1867-1960."
Theorie Beschrijving
Monetarisme is een theorie die inflatie ziet als een direct gevolg van een buitensporig aanbod van geld. Dit betekent dat de verantwoordelijkheid daarvoor volledig bij de centrale bank ligt. Friedman stelde oorspronkelijk een vaste monetaire regel voor. Volgens hem zou de geldhoeveelheid jaarlijks automatisch met k% moeten toenemen. Zo verliest de centrale bank haar vrijheid van handelen en wordt de economie voorspelbaarder. Monetarisme, wiens vertegenwoordigers geloofden dat een onvoorspelbare manipulatie van de geldhoeveelheid de economie niet kan stabiliseren, is in de eerste plaats een langetermijnplanning die noodsituaties voorkomt, in plaats van pogingen om er snel op te reageren.
Ontkenning van de noodzaak van een gouden standaard
Monetarisme is een trend die na de Tweede Wereldoorlog is verspreid. De meeste van haar vertegenwoordigers, waaronder Friedman, zien de gouden standaard als een onpraktisch overblijfsel van het oude systeem. Het onbetwiste voordeel is het bestaan van interne beperkingen op de groei van geld. Bevolkingstoename of toegenomen handel leidt in dit geval echter onomkeerbaar tot deflatie en een daling van de liquiditeit, omdat het in dit geval allemaal afhangt van de winning van goud en zilver.
steeds
Clark Warburton wordt gecrediteerd met de eerste monetaire interpretatie van bedrijfsschommelingen. Hij beschreef het in een reeks artikelen in 1945. Dus ontstonden de moderne richtingen van monetarisme. De theorie werd echter wijdverspreid nadat Milton Friedman de kwantitatieve geldtheorie in 1965 introduceerde. Het bestond lang voor hem, maar het Keynesianisme, dat destijds domineerde, stelde het ter discussie.Friedman geloofde dat de uitbreiding van het geldaanbod niet alleen zou leiden tot een toename van de besparingen (met een evenwicht tussen vraag en aanbod, mensen hebben al de nodige besparingen gerealiseerd), maar ook tot een toename van de totale consumptie. En dit is een positief feit voor de nationale productie. De groeiende interesse in monetarisme is ook te wijten aan het onvermogen van de Keynesiaanse economie om werkloosheid en inflatie te overwinnen na de ineenstorting van het Bretton Woods-systeem in 1972 en de oliecrises van 1973. Deze twee negatieve fenomenen zijn direct met elkaar verbonden, de oplossing van een van de problemen leidt tot een verergering van de andere.
In 1979 benoemde de Amerikaanse president Jimmy Carter Paul Walker tot hoofd van de Federal Reserve. Hij beperkte de geldhoeveelheid in overeenstemming met de Friedman-regel. Het resultaat was prijsstabiliteit. Ondertussen won Margaret Thatcher, een woordvoerster van de conservatieve partij, de verkiezingen in Groot-Brittannië. De inflatie daalde toen zelden onder de 10%. Thatcher besloot monetaire maatregelen te nemen. Als gevolg hiervan daalde de inflatie tegen 1983 tot 4,6%.
Monetarisme: vertegenwoordigers
Onder de excuses op dit gebied zijn zulke uitstekende wetenschappers:
- Karl Brunner
- Phillip D. Kagan.
- Milton Friedman
- Alan Greenspan.
- David Leidler.
- Allan Meltzer.
- Anna Schwartz.
- Margaret Thatcher.
- Paul Walker.
- Clark Warburton.
Nobelprijswinnaar M. Friedman
We kunnen zeggen dat de theorie van het monetarisme, hoe vreemd het ook klinkt, begon met het keynesianisme. Milton Friedman was aan het begin van zijn academische carrière een voorstander van fiscale regulering van de economie. Later kwam hij echter tot de conclusie dat de inmenging in de nationale economie onjuist was door de overheidsuitgaven te veranderen. In zijn beroemde werken betoogde hij dat "inflatie altijd en overal een monetair fenomeen is." Hij verzette zich tegen het bestaan van de Federal Reserve, maar geloofde dat het de taak van de centrale bank van elke staat was om vraag en aanbod van geld in evenwicht te houden.
Monetaire geschiedenis van de Verenigde Staten
Dit beroemde werk, dat de eerste grootschalige studie was waarbij de methodologische principes van een nieuwe richting werden gebruikt, werd geschreven door Nobelprijswinnaar Milton Friedman in samenwerking met Anna Schwartz. Daarin analyseerden wetenschappers de statistieken en kwamen tot de conclusie dat de geldhoeveelheid een aanzienlijke invloed had op de Amerikaanse economie, met name op de doorgang van conjunctuurcycli. Dit is een van de meest opvallende boeken van de vorige eeuw. Het idee om het te schrijven werd voorgesteld door de voorzitter van de Federal Reserve Arthur Burns. De monetaire geschiedenis van de Verenigde Staten werd voor het eerst gepubliceerd in 1963.
De oorsprong van de grote depressie
Werk aan het boek The Monetary History of the United States wordt sinds 1940 uitgevoerd door Friedman en Schwartz onder auspiciën van het National Bureau of Economic Research. Ze werd gepubliceerd in 1963. Het hoofdstuk over de Grote Depressie verscheen twee jaar later. Daarin bekritiseren de auteurs de Federal Reserve voor passiviteit. Naar hun mening werd hij verondersteld een stabiele geldhoeveelheid te behouden en leningen aan commerciële banken te verstrekken, en hen niet tot massaal faillissement te brengen. Monetaire geschiedenis gebruikt drie sleutelindicatoren:
- De contante ratio op de rekeningen van individuen (als mensen in het systeem geloven, laten ze meer op de kaarten achter).
- De verhouding van deposito's tot bankreserves (in stabiele omstandigheden bezetten financiële en kredietinstellingen meer).
- Geld van "verhoogde efficiëntie" (dat wat dient als contanten of zeer liquide reserves).
Op basis van deze drie indicatoren kunt u de geldhoeveelheid berekenen. Het boek bespreekt ook de problemen van het gebruik van de gouden en zilveren standaard. De auteurs meten de snelheid van geld en proberen de beste manier te vinden om in te grijpen in de economie voor centrale banken.
Bijdrage aan de wetenschap
Het monetarisme in de economie is dus een richting die voor het eerst een logische rechtvaardiging vormde voor de grote depressie. Eerder zagen economen zijn oorsprong in het verlies van consumenten- en beleggersvertrouwen in het systeem. Monetaristen reageerden op de uitdagingen van de moderne tijd door een nieuwe manier voor te stellen om de nationale economie te stabiliseren toen het Keynesianisme niet meer werkte. Tegenwoordig wordt in veel landen een gewijzigde aanpak gebruikt, die meer overheidsinterventie in de economie inhoudt om de snelheid van geldcirculatie en hun in omloop zijnde hoeveelheid te regelen.
Kritiek op de conclusies van Friedman
Volgens Alan Blinder en Robert Solow wordt fiscaal beleid pas effectief wanneer vraag elasticiteit geld is nul. In de praktijk komt deze situatie echter niet voor. De reden voor de grote depressie Friedman beschouwde het stilzitten van de Federal Reserve Bank of the USA. Sommige economen, zoals Peter Temin, zijn het echter niet eens met deze conclusie. Hij gelooft dat de oorsprong van de grote depressie exogeen is, niet endogeen. In een van zijn werken beweert Paul Krugman dat de financiële crisis van 2008 heeft aangetoond dat de staat niet in staat is om 'breed' geld te beheersen. Volgens hem houdt hun voorstel bijna geen verband met het bbp. James Tobin wijst op het belang van de bevindingen van Friedman en Schwartz, maar hij stelt hun voorgestelde indicatoren van de snelheid van geld en hun impact op bedrijfscycli ter discussie. Barry Eichengreen bewijst de onmogelijkheid van krachtige activiteit van de Federal Reserve tijdens de Grote Depressie. Naar zijn mening heeft hij de toename van de geldhoeveelheid voorkomen gouden standaard. Hij twijfelt aan de andere conclusies van Friedman en Schwartz.
In de praktijk
Monetarisme in de economie kwam naar voren als een richting die moest helpen bij het aanpakken van problemen na de ineenstorting van het Bretton Woods-systeem. Een realistische theorie zou de deflatoire golven van de late 19e eeuw, de grote depressie, stagflatie na de Jamaicaanse conferentie moeten verklaren. Volgens monetaristen heeft de snelheid van geld rechtstreeks invloed op de schommelingen in de bedrijfsactiviteit. De oorzaak van de grote depressie is dus het gebrek aan geld, wat leidde tot een daling van de liquiditeit. Grote schommelingen en prijsvolatiliteit zijn te wijten aan onjuist beleid van de centrale bank. De toename van de geldhoeveelheid in omloop wordt meestal geassocieerd met de noodzaak om te financieren overheidsuitgaven dus je moet ze verminderen. Macro-economische theorie tot de jaren 1970, integendeel, drong aan op hun expansie. De aanbevelingen van de monetaristen zijn in de praktijk effectief gebleken in de Verenigde Staten en Groot-Brittannië.
Modern monetarisme
Vandaag gebruikt het Federal Reserve-systeem een aangepaste aanpak. Het impliceert een bredere overheidsinterventie in geval van tijdelijke instabiliteit in de marktdynamiek. Het opnemen ervan zou de snelheid van de geldcirculatie moeten regelen. Europese collega's geven de voorkeur aan meer traditioneel monetarisme. Sommige onderzoekers geloven echter dat het dit beleid was dat de valuta's verzwakte aan het einde van de jaren negentig. Vanaf dit moment worden de conclusies van het monetarisme in twijfel getrokken. Het debat over de rol van deze school van economisch denken bij de liberalisering van de handel, internationale investeringen en het effectieve beleid van centrale banken is tot op de dag van vandaag niet verdwenen.
Monetarisme blijft echter een belangrijke theorie op basis waarvan nieuwe worden gebouwd. Zijn bevindingen zijn nog steeds relevant en verdienen een gedetailleerde studie. De werken van Friedman zijn algemeen bekend in de wetenschappelijke gemeenschap.
