Transakcia je konanie právnických osôb alebo fyzických osôb, ktoré sa používajú na zmenu, založenie a dokončenie určitých práv a povinností.
Každá transakcia sa vyznačuje nasledujúcimi vlastnosťami:
- je vedomým činom vôle;
- vykonávanie transakcií je zákonné a zákonné;
- strany zapojené do transakcie vstupujú do občianskych vzťahov, ktoré je možné následne ukončiť alebo zmeniť.
Existuje mnoho druhov transakcií, medzi ktorými je možné rozlíšiť tie naliehavé. Tento typ transakcie sa používa pri uzatváraní dohôd s odloženým dátumom vyrovnania.
popis
Transakcia s derivátmi je dohoda dvoch strán vo vzťahu k podkladovému aktívu s rozdelením práv a povinností a vopred určeným dátumom splatnosti záväzkov. Oneskorenie by malo byť najmenej 2 pracovné dni od dátumu uzavretia dohody. Podmienky takejto dohody sú buď priamo špecifikované v samotnej dohode, alebo závisia od pravidiel stanovených organizátorom obchodu.
Inými slovami, derivátová transakcia je dohoda s vopred určeným začiatkom vykonávania transakcie a dátumom jej dokončenia, ktorá zodpovedá za plnenie záväzkov.
Základné (alebo základné) aktívum je objekt, ktorého hodnota sa používa ako hlavná základňa vyrovnania použitá na vykonávanie futures. Tieto aktíva zahŕňajú rôzne tovary, futures, cenné papiere, vrátane akcií.
Deriváty sa často používajú na zaistenie - poistenie, ktoré minimalizuje finančné riziká. V dôsledku toho sú možné budúce straty kompenzované cenou alebo inými ukazovateľmi. Ako zaistená položka sa môžu použiť aktíva aj pasíva, ako aj hotovosť s nimi spojená.
esencie
Aby sa zjednodušilo pochopenie zmluvy o futures, môžeme predpokladať, že transakcia s futures je operáciou, ktorej predmetom nie je tovar, ale skutočné povinnosti a práva vo vzťahu k vydaným štandardným dohodám.
Zmluvy o derivátoch sa realizujú iba v prípade vyrovnania hotovosti. Množstvo a kvalita dodaného majetku sú dohodnuté vopred.
Hlavným cieľom transakcií s derivátmi je eliminácia finančných rizík. Je to kvôli stanoveniu cien aktív počas plnenia zmluvy. Strany transakcie dostávajú určité záruky týkajúce sa vykonávania dohody. Predávajúci minimalizuje cenové straty, kupujúci získava práva na nadobudnutý majetok s pevnou cenou, aby získal ďalší zisk.
Deriváty Príklad: opcia, úrokový swap, opčný list, konvertibilný dlhopis, dohoda o budúcej úrokovej sadzbe atď. Uvažujme typy podrobnejšie.
Druhy transakcií s derivátmi
Medzi termínovými obchodmi existujú rôzne kontrakty definované ako futures špeciálnymi vládnymi agentúrami, vrátane forwardových, opčných, futures a iných dohôd. Každá z týchto zmlúv úplne odzrkadľuje pojem derivátového finančného nástroja, ktorého rozsah je o niečo užší ako rozsah ostatných transakcií tohto druhu.
Podmienky a ceny derivátu (derivátového finančného nástroja) sú založené na použití parametrov podkladových aktív.
Podkladové aktívum, ktoré slúži ako základ forwardov, je reálny produkt, ktorý má odložený dodací termín. Futures sa používajú pri uzatváraní štandardných dohôd o dodávke tovaru na výmenu. Možnosti vám umožňujú prideliť práva na následný prevod práv a povinností v súvislosti so zmluvou alebo výmenou tovaru.
Účastníci niekedy môžu vykonávať opačné transakcie v ten istý deň s rovnakými čiastkami. Takéto transakcie sa nazývajú swapy a sú rozdelené do niekoľkých typov: menové, komoditné a úrokové derivátové zmluvy.
Forwardová zmluva
Pri forwardových záväzkoch sa po stanovenom časovom období stanovujú povinnosti pri kúpe / predaji predmetu vo vopred stanovenej hodnote. Zmluvné strany sa priamo zúčastňujú na transakcii a obchodníci konajú ako sprostredkovatelia, takže forward patrí do kategórie otvorených obchodov.
Existujú forwardy, v ktorých nie je uvedený predpokladaný dátum plnenia dohody. Nazývajú sa dátumom otvorenia.
Forwardy sú rozdelené na dodávku a vysporiadanie. Dodávka je dokončená po doručení podkladového aktíva a úplnej platbe. Ďalšia forwardová zmluva – vyrovnanie - realizované bez dodania aktíva.
Výhody a nevýhody
Medzi výhody forwardových zmlúv patrí:
- OTC povaha transakcie, ktorá poskytuje určitú slobodu konania, najmä pri určovaní ceny podkladového aktíva a pri písaní podmienok dohody;
- zaistenie rizík pri zohľadnení záujmov účastníkov;
- nedostatok dodatočných nákladov na spracovanie transakcií.
Nevýhody forwardových transakcií zahŕňajú:
- vysoká pravdepodobnosť omeškania so súhlasom jednej zo strán;
- ťažkosti s nájdením ďalšej strany transakcie a zodpovedajúca nízka likvidita forwardovej transakcie z dôvodu neexistencie sekundárneho trhu;
- nemožnosť zmeny podmienok transakcie po uzavretí zmluvy.
Futures kontrakt
Futures je dohoda medzi stranami, ktoré sa podieľajú na predaji / kúpe majetku vo vopred stanovenom termíne, v cene stanovenej v čase uzavretia zmluvy (hodnota futures). Balenie, označovanie, kvalita a množstvo, ako aj ďalšie parametre majetku môžu byť uvedené v zmluve vopred.
V ich štruktúre sú futures veľmi podobné forwardom. Jediným rozdielom je, že futures sa realizujú prostredníctvom výmeny. Účastníci transakcie sa dohodnú na hodnote aktív a počte vytvorených kontraktov, zostávajúce body sú určené výmennou platformou vrátane dodacích lehôt, objemu aktív, kvality použitých nástrojov.
Rovnako ako forwardy, aj termínové obchody sú zúčtovanie a dodanie. Zmluva o futures na vyrovnanie zahŕňa vyrovnanie hotovosti vo forme rozdielu medzi cenou stanovenou v zmluve a hodnotou aktíva v čase uzavretia dohody. Používa sa na zabezpečenie finančných rizík alebo zisku.
Realizovateľné futures sa realizujú po doručení aktíva kupujúcemu počas obdobia stanoveného v zmluve. Ak predávajúci nesplní svoje povinnosti včas, výmena mu uloží pokutu.
Klady a zápory
Zdôrazňujú sa tieto pozitívne aspekty uzatvorenia futures:
- zabezpečenie rizík;
- vysoká likvidita;
- nízke náklady na operáciu v porovnaní so sumami uvedenými v zmluve;
- prítomnosť určitých záruk zúčtovacieho strediska;
- dostupnosť transakcie pre všetkých účastníkov burzy.
Medzi negatívne aspekty futures patria:
- nižší príjem z finančných zdrojov na depozitnom účte sprostredkovateľa vo forme poistného;
- neschopnosť minimalizovať riziká pri dlhodobých operáciách pri plnení krátkodobých futures;
- neúplné dodržiavanie štandardných podmienok s požiadavkami strán dohody.
Opčná zmluva
Opcia dáva právo (ale nie povinnosť) nadobudnúť majetok za vopred stanovenú cenu v deň určený v zmluve. Za plnenie zmluvných podmienok zodpovedá výlučne predajca.
Pri uzatváraní opcie kupujúci zaplatí určitú časť sumy peňazí - tzv. Opčnú prémiu. Slúži ako poplatok za právo uzatvárať transakcie v budúcnosti. Výška prémie závisí od ponuky a dopytu na trhu opcií a od aktuálnej hodnoty podkladového aktíva.
Transakcie opcií sú výmenné a voľnopredajné. Vysoká miera likvidity a štandardizácia realizovaných dohôd v prospech možnosti výmeny naznačujú v prospech OTC flexibilitu pri určovaní podmienok zmluvy.
Výhody a nevýhody možností
Medzi bežné výhody opčných zmlúv patria:
- dosiahnutie zisku bez zakúpenia výmenného nástroja;
- obmedzenie rizika podľa ceny opcie;
- zabezpečenie súčasnej ceny na ochranu pred budúcimi výkyvmi;
- výrazne nižšie náklady na opciu v porovnaní s podkladovým aktívom.
Rovnako ako akýkoľvek iný typ zmluvy na dobu určitú, možnosť má niekoľko nevýhod:
- nafúknutá hodnota transakcie;
- ťažkosti s manipuláciou;
- vysoká citlivosť na čas, kvôli ktorej časti zmlúv môžu zostať nenaplnené.
Menové transakcie
Dohoda strán o dodaní pevnej sumy cudzej meny po určitom časovom období kurzom, ktorý bol stanovený v čase uzavretia zmluvy, sa nazýva urgentná menová transakcia. Menové transakcie môžu byť futures alebo forwardy.
Menová konverzia - výmena menových jednotiek rôznych štátov - sa často vykonáva pri vykonávaní devízových transakcií. V závislosti od výmenného kurzu, úrokovej sadzby a inflácie môže byť táto transakcia zisková alebo môže viesť k určitým stratám.
Menové transakcie majú vzhľadom na svoju špecifickú povahu niekoľko funkcií:
- Stanovenie konkrétneho časového intervalu od dátumu uzavretia zmluvy do dátumu jej uzavretia. Čas dodania meny je stanovený po ukončení obdobia stanoveného dohodou (od niekoľkých týždňov do niekoľkých mesiacov).
- Stanovenie výmenného kurzu v deň transakcie bez ohľadu na dátum jej uskutočnenia.
Menové transakcie sledujú tieto ciele:
- Konverzia meny sa vykonáva so zabezpečením menového rizika;
- kurzové rozdiely môžu zabezpečiť budúci zisk;
- vykonáva sa poistenie investícií do zahraničného kapitálu proti možným stratám spojeným s dočasným znehodnotením výmenného kurzu.
Koncept finančného nástroja
Podkladové aktívum je základom derivátového finančného nástroja (alebo derivátu), ktorého cena je priamo závislá od podkladového aktíva. Derivát môže byť vydaný ako zmluva na dobu určitú alebo derivátový cenný papier.
Finančné nástroje derivátových transakcií sú dvojstranné dohody, ktorých cena závisí od základnej ceny a je derivátom trhových kotácií. Následne bude musieť stanovená suma peňazí zaplatiť jednej zo zmluvných strán.
Trhová hodnota derivátu teda závisí od ceny podkladového aktíva a od pravdepodobnosti splnenia záväzkov uvedených v dohode.Deriváty pomáhajú zdieľať riziko.
Podľa článku 301 daňového poriadku Ruskej federácie sú deriváty derivátové transakcie, ktorých podmienky nestanovujú dodanie podkladového aktíva. V dohode sa uvedie postup vzájomného vyrovnania účastníkov transakcie k určitému dátumu, pričom sa zohľadnia výkyvy cien alebo zmeny iného ukazovateľa v porovnaní s ukazovateľom zisteným počas vykonávania dohody.
V niektorých prípadoch možno derivát považovať aj za derivátový cenný papier, ktorý sa vytvára na základe transakcií vykonaných s cennými papiermi, ktoré sú v nich zahrnuté.
Podstata finančného nástroja
Derivát ako dohoda o derivátových transakciách na finančných trhoch musí spĺňať tieto podmienky (iba v tomto prípade sa môže považovať za obežný):
- postup pri uzatváraní dohody a jej plnení určuje organizátor obchodu;
- okamih splnenia všetkých povinností a práv stanovených v uzatvorenej dohode je dátum ukončenia transakcie s finančným nástrojom;
- údaje o cenách finančných nástrojov sú voľne dostupné a verejne uverejňované v médiách.
Transakcia s derivátom sa považuje za vykonanú, ak:
- Dodané podkladové aktívum
- bolo dosiahnuté konečné vyrovnanie;
- Operácia sa vykonala s finančným nástrojom úplne opačným ako predchádzajúci.
záver
Transakcia s derivátmi je vo všeobecnosti dohoda zameraná na splnenie záväzkov po určitom časovom období. Používa sa na minimalizáciu rizík spojených s kolísaním cien a inými ukazovateľmi podkladových aktív.
Vykonanie transakcií s derivátmi poskytuje určité výhody predávajúcemu aj kupujúcemu. Predávajúci získa schopnosť zaistiť svoje aktíva, kupujúci - pravdepodobný zisk v budúcnosti.
V závislosti od sledovaných cieľov je možné uzatvárať zmluvy na dobu určitú prostredníctvom výmeny alebo mimo nej. Výmena poskytuje určité záruky za transakciu a vysokú likviditu aktív. Uzatvorenie mimoburzových zmlúv vám umožní ušetriť na príprave zmluvy a stranám dohody poskytuje väčšiu slobodu konania.
