Verdisconteerde kasstromen vertegenwoordigen financiële stromen die verband houden met verschillende projecten en worden aangepast aan de manier waarop ze over de tijd worden verdeeld en de potentiële rente op geïnvesteerde fondsen. Hier is het erg belangrijk om rekening te houden met het tijdsaspect, omdat de meeste investeringsprojecten worden gekenmerkt door het feit dat de belangrijkste kosten of uitstromen van fondsen zich in de eerste jaren voordoen en inkomsten daaruit, dat wil zeggen een instroom van contanten, nog vele jaren zullen worden verdeeld.
Economische waarde
De kosten van het functioneren van het bedrijf zijn afhankelijk van de belangrijkste factoren, namelijk de waarde van de activa op de markt, evenals de hoeveelheid inkomsten die wordt ontvangen als gevolg van de effectieve uitvoering van activiteiten op dit moment. Het doel van potentiële beleggers is om een zeer specifieke winst uit hun kapitaal te behalen. Daarom is de winstgevendheid van het functioneren van de organisatie een zeer belangrijk punt, niet alleen voor eigenaren, maar ook voor investeerders. Daarom wordt er bij de uitvoering van taxatiewerkzaamheden rekening mee gehouden om de waarde van een bedrijf te bepalen.
De methode van contant gemaakte kasstromen is een van de meest gebruikte methoden om deze kenmerken te beoordelen. Deze benadering is relevant vanwege het feit dat het cashflowbeheerproces voor alle partijen van ongelooflijk belang is: het kan worden gebruikt om de waarde van het bedrijf te beheren, waardoor de financiële flexibiliteit van het bedrijf zelf wordt vergroot. Verdisconteerde kasstromen kunnen baten en lasten vergelijken rekening houdend met afschrijvingen, vorderingen, kapitaalinvesteringen, wijzigingen in de structuur van het werkkapitaal van de onderneming zelf. Dat is de reden waarom velen deze methode gebruiken voor berekeningen.
Hoe te gebruiken?
Empirische gegevens toonden aan dat contant gemaakte kasstromen een zekere correlatie hebben met de waarde van de onderneming in de markt, maar de winst in boekhoudkundige zin correleert niet goed met de marktwaarde, omdat de eerste niet altijd als een bepalende factor in de waarde van de onderneming kan dienen.
Bij gebruik van deze methode worden de kosten op een bepaalde manier berekend. De analyse en voorspelling van bruto-inkomsten, investeringen en kosten, de berekening van financiële stromen voor elk rapportagejaar, de disconteringsvoeten worden berekend en vervolgens worden de beschikbare kasstromen verdisconteerd, de restwaarde wordt berekend. Na dit alles moet u de huidige waarden van toekomstige kasstromen samenvatten met de restwaarde, de resultaten aanpassen en verifiëren.
Verschillende berekeningsopties
Met de methode van contant gemaakte kasstromen kunt u twee typen gebruiken om de waarde van de onderneming te berekenen: eigen vermogen en investeringskapitaal. Als we het hebben over eigen vermogen, dan is de belangrijkste indicator de mate van waarde van de gegevens die zijn verkregen voor de bedrijfsmanager, omdat rekening wordt gehouden met de behoefte van het bedrijf om fondsen te werven. In de praktijk wordt de niet-schulden kasstroom gebruikt door investeerders om fusies, overnames of overnames van een bedrijf te financieren door nieuwe fondsen van leners aan te trekken.
De berekening van de verdisconteerde kasstroom voor het kapitaal van het bedrijf wordt op een speciale manier gemaakt. Afschrijvingen en wijzigingen in de langlopende schulden worden gedurende een bepaalde periode toegevoegd aan de nettowinst en de investering voor de periode en de toename van het werkkapitaal van de onderneming worden afgetrokken van het ontvangen bedrag.Het is belangrijk om te begrijpen dat kasstromen worden geprojecteerd voor de komende 5 jaar. De kans dat er bepaalde afwijkingen van de voorspelling zullen zijn, is hoog, dus een hele reeks voorspellingen is samengesteld: optimistisch, pessimistisch en hoogstwaarschijnlijk. Voor elk wordt een gewogen gemiddelde opbrengst berekend en een specifiek gewicht neergezet. De kasstroom voor eigen vermogen en vreemd vermogen kan nominaal of reëel zijn. De contante waarde van de contante waarde wordt bepaald aan het einde of midden van het jaar. In het laatste geval zal het resultaat nauwkeuriger zijn, daarom heeft het de voorkeur.
Kortingspercentage
Bij het bepalen van de disconteringsvoet is het noodzakelijk om te begrijpen dat het wordt beschouwd als het lagere marginale niveau van beleggingsrendement, voldoende voor de belegger om de haalbaarheid te zien om zijn fondsen in het bedrijf te beleggen, vooral wanneer de mogelijkheid van alternatieve beleggingen met inkomsten uit een bepaalde mate van risico. Onder risico wordt hier verstaan de waarschijnlijkheid van een discrepantie van verwachtingen met daadwerkelijk verkregen resultaten, evenals verlies van eigendom door faillissement van een onderneming, economische of politieke factoren, evenals gebeurtenissen van andere aard.
Wat nu te doen?
Bij korting netto kasstroom berekend, moet u het bedrag aan bedrijfsinkomsten identificeren dat zal plaatsvinden in de periode na de prognose. De berekening is gebaseerd op het feit dat de restwaarde de huidige waarde is van de ontvangen kasstroom na een discrete prognoseperiode. Het omvat de waarde van alle financiële stromen in alle perioden die buiten het kader van één prognosejaar bleven. De restwaarde kan worden berekend met behulp van een van de methoden.
De methode voor de waardering van de netto-activa vereist dat de resterende boekwaarde aan het einde van de periode als restwaarde wordt gebruikt. Voor een winstgevende onderneming is het gebruik van deze methode ongepast.
Voor de beoordeling van de liquide waarde moet de indicator aan het einde van de prognoseperiode voor activa worden berekend. Er is een combinatie van factoren die de liquiditeitswaarde beïnvloeden. Hier kunnen we een lage aantrekkelijkheid onderscheiden vanwege een ongepast uiterlijk, industriële factoren en territoriale distributie.
bevindingen
Voor de volledigheid van de beoordeling die voor het bestaande bedrijf is gemaakt, kunt u zowel contant gemaakte cashflow als marktwaarde of kostbaar gebruiken. Hiermee kunt u enige mate van subjectiviteit vermijden door de beoordeling van het bedrijf zo nauwkeurig mogelijk te maken.
