In der Wirtschaft gibt es eine Vielzahl von Finanzinstrumenten. Sprechen wir über einen von ihnen. Ein Terminkontrakt ist in der Tat ein Vertrag zwischen zwei Parteien, der den Kauf oder Verkauf eines bestimmten Betrags des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu klar definierten Kosten ausführlich beschreibt, einschließlich der Bedingungen der Vereinbarung in der Zukunft. Unterschreiben Sie diese Art des Vertrages bedeutet, dass eine der Parteien der Transaktion - der Verkäufer - sich verpflichtet, eine bestimmte Menge der zugrunde liegenden Vermögenswerte an die im Vertrag angegebene Nummer zu liefern, die sich jedoch in Bezug auf das Datum der Unterzeichnung des Vertrags in weiter Ferne befindet. Die andere Seite - der Käufer - übernimmt die Verpflichtung, die Lieferung pünktlich abzunehmen.
Hauptmerkmale von Verträgen
Das Datum der Unterzeichnung des Termingeschäfts wird als Datum der Vereinbarung bezeichnet. Die von den Parteien zum Zeitpunkt der Vereinbarung festgelegte Anzahl wird als Zahlungs- oder Abrechnungsdatum bezeichnet. Das Zeitintervall vom Zeitpunkt der Vertragsunterzeichnung bis zum Zeitpunkt der Abrechnung wird als vorgezogen bezeichnet. Verträge können für beliebige Konditionen und Beträge abgeschlossen werden, alles hängt ausschließlich von den Bedürfnissen der einzelnen Parteien ab. Als am effektivsten gelten Termingeschäfte, deren Wert mit 5 Mio. USD beginnt. Im Rahmen des internationalen Terminmarktes variiert die Anzahl der Kontrakte zwischen 1 und 100 Millionen. Jeder der Parameter - das Datum der Vertragsunterzeichnung und das Abrechnungsdatum, der Transaktionsbetrag und das Volumen des Basiswerts - werden rein individuell festgelegt. Es gibt keine Einschränkungen zu diesem Thema.
Risikoabsicherung
Durch die vorläufige Ermittlung des Auftragswertes ist es möglich, Risiken abzusichern. Durch die Festlegung des Wertes eines Finanzinstruments werden sowohl der Verkäufer als auch der Käufer für die Zeit des Termins vollständig vom Risiko von Marktwertänderungen befreit. Die Transaktion erlaubt nicht den Erwerb bestimmter Vorteile. Der Verkäufer erhält keinen wesentlichen Vorteil im Falle einer Wertsteigerung eines Vermögenswerts auf dem Markt, und der Verkäufer erhält kein Ergebnis eines Rückgangs desselben Vermögenswerts. Wenn diese Situation eintritt, kann eine der Parteien ihre Verpflichtungen ablehnen, da sie die Möglichkeit erhält, einen Deal zu günstigeren Konditionen abzuschließen. Verträge werden als solide Termingeschäfte definiert. Es ist die Verpflichtung, den ihnen zugrunde liegenden Teil der Vereinbarung zu erfüllen, ohne diese Eigenschaft würde das Instrument als Richtung für die Absicherung von Risiken aufhören zu existieren.
Die Geschichte
Termingeschäfte tauchten erstmals vor rund 400 Jahren auf. Sie hatten das Format von Vereinbarungen für den Verkauf zukünftiger Ernten. In den letzten Jahrzehnten sind Verträge besonders populär geworden, wobei Finanzinstrumente das Hauptthema sind. Der Forward-Finanzmarkt ist im Wesentlichen ein OTC-Markt. Der Börsenhandel ist aufgrund der Individualität der Bedingungen für den Abschluss von Verträgen nicht akzeptabel. Formal kann jede Geschäftseinheit am Kontrakthandel teilnehmen. In der Praxis wird die Auswahl eines Partners sehr sorgfältig und sorgfältig durchgeführt, da das Risiko von Lieferstörungen verringert wird.
Forward-Marktteilnehmer
Die Vertragsparteien sind größtenteils große Banken und Pensionskassen, Versicherungsunternehmen mit positivem Ruf. Bestimmte Kategorien von Transaktionen unterliegen bestimmten Einschränkungen.Beispiel: Terminkreditgeschäfte, bei denen eine Partei eine offene Kreditlinie im Unternehmen haben muss, die als zweite Partei in der Vereinbarung fungiert. Privatunternehmer können auch als Bieter auftreten, müssen jedoch eine starke materielle Basis haben und aktiv am weltweiten Finanzleben teilnehmen.
Wer bestimmt die Stimmung im Terminmarkt?
Die aktivsten Akteure auf dem Terminmarkt sind Banken. Sie nutzen aktiv einen Devisenterminkaufvertrag, um ihre eigenen Risiken im Zusammenhang mit Wertänderungen von Finanzinstrumenten abzusichern. Finanzinstitute bieten diese Art der Vereinbarung mit einem ähnlichen Zweck an wie ihre Kunden. Im Gegensatz zu anderen Bietern vermeiden Banken aufgrund der großen finanziellen Möglichkeiten in Bezug auf die Verteilung und Anziehung von materiellen Ressourcen echte Verluste, auch wenn die Marktpreise nicht in die Hände spielen. Durch den Abschluss zweier gegensätzlicher Verträge gelingt es der Bank, den Verlust einer Transaktion problemlos mit dem Gewinn der anderen zu decken. Banken können auch als Vermittler fungieren, um Marktteilnehmer mit gegensätzlichen Wünschen zu finden.
Einzelheiten zum Kontrakthandel
Der Terminkontrakthandel ist nicht klar strukturiert. Der geringe Wettbewerb in diesem Tätigkeitsbereich verschafft den Banken gewisse Vorteile in Form der Möglichkeit, den Vertragsparteien ihre Partnerschaftsbedingungen aufzuerlegen. Der Gewinn, den Devisentermingeschäfte erzielen können, hängt in hohem Maße von der Fähigkeit ab, den zukünftigen Wert des Vermögenswerts vorherzusagen, der der Vereinbarung zugrunde liegt.
Banken gewinnen hier, weil sie Zugang zu einer großen Menge an Informationen haben, in denen professionelle Analysten arbeiten. Dies führt zur Bildung eines riesigen und aktiven Beschaffungsmarktes, des OTC-Aktienmarktes. Termingeschäfte können nicht nur für den tatsächlichen, sondern auch für einen bedingten Betrag abgeschlossen werden. In letzterem Fall zahlt eine der Parteien nach Durchführung der Vereinbarung im Falle einer Differenz zwischen dem Vertrag und dem Marktwert des zugrunde liegenden Vermögenswerts der anderen Partei nur die Preisdifferenz. Ein tatsächlicher Austausch von Währungen, Aktien, Wertpapieren und anderen Finanzinstrumenten findet nicht statt.
Vorteile von Verträgen
Ein Terminkontrakt ist ein universelles Finanzinstrument, das gegenüber ähnlichen Anbietern gewisse Vorteile hat. Der Hauptvorteil der Transaktion liegt in ihrer Individualität, die eine sehr professionelle Risikoabsicherung ermöglicht. Termingeschäfte sehen keine Beschlagnahme von zusätzlichen Mitteln oder Provisionen vor. Bei den Privilegien für Banken kann festgestellt werden, dass der Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts ermittelt und dessen Vertragsbedingungen festgelegt werden können, da die Transaktionen außerbörslich sind.
Nachteile von Verträgen
Der Hauptnachteil des Vertrages ist der mangelnde Handlungsspielraum. Die Verpflichtung der Parteien, ihren Teil der Vereinbarung zu erfüllen, erlaubt es nicht, den Vertrag vor Ablauf der Frist zu kündigen oder seine Bedingungen zu ändern. Das Fehlen eines sekundären Terminmarktes macht einen Weiterverkauf des Vertrages einfach unmöglich. Dies führt zu einer ausreichend geringen Liquidität des Instruments mit einem zu hohen Risiko, dass eine der Parteien ihren Verpflichtungen nicht nachkommt. Der enge Handelsrahmen zwang die Marktteilnehmer, nach Schlupflöchern zu suchen. Zum Beispiel ist der Abschluss von Verträgen heutzutage weit verbreitet, was die Möglichkeit vorsieht, Verträge durch Vereinbarung von zwei Parteien oder auf Initiative einer Partei zu kündigen, jedoch mit anschließender Zahlung einer Entschädigung.
Was begrenzt die Anzahl der Teilnehmer am Terminmarkt?
Die Anzahl der Teilnehmer am Terminmarkt ist durch eine Reihe von Normen und Standards streng begrenzt.Um einen Terminkontrakt zu kaufen oder zu verkaufen, müssen die Handelsteilnehmer über eine Kreditlinie, ein hohes Rating und stabile finanzielle Kontakte zu einem Bankinstitut verfügen. Das Fehlen von Termingeschäften für Teilnehmer ist auf begrenzte Möglichkeiten bei der Auswahl einer Partnerbank zurückzuführen, Sie müssen die von Finanzinstituten auferlegten Bedingungen akzeptieren. Die Suche nach Partnern ist mit einigen Schwierigkeiten verbunden, da es nicht so einfach ist, eine Partei zu finden, die bereit ist, die gegenteilige Position einzunehmen. Dies führt zu einer unzureichenden Popularität und Aktivität des Termingeschäftsmarktes.
Was ist der Unterschied zwischen Futures und Terminkontrakten?
Future Value-Kontrakte sind Termingeschäfte und Futures. Der Unterschied zwischen ihnen ist signifikant. Das Forward wird zwischen Käufer und Verkäufer unterzeichnet, während das Hauptziel der Partnerschaft die tatsächliche Lieferung des Vermögenswerts ist. Im OTC-Markt werden Termingeschäfte abgeschlossen, was zu einer im Vergleich zu Futures geringen Liquidität des Instruments führt. Beispielsweise ist es sehr schwierig, einen Abnehmer für Hunderte Tonnen Metall zu finden, wenn es für eine bestimmte Anlage nicht mehr relevant ist.
Futures im Vergleich zum Forward fungieren als standardisierter Kontrakt, dessen Hauptzweck es ist Das ist Spekulation. Von einer realen Versorgung ist keine Rede. Forwards und Futures werden trotz offensichtlicher Ähnlichkeiten zu gegensätzlichen Zwecken eingesetzt. Der Begriff „standardisiert“ bedeutet eine eindeutige Begrenzung der Warenmenge durch die Börsenbedingungen. Es dürfen nur ganze Lose gehandelt werden. Zum Beispiel ist eine Menge Kupfer 2500 Pfund und Weizen 136 Tonnen. Optionen, Forwards und Futures sind Finanzinstrumente, aber der Zweck ihres Bestehens ist unterschiedlich, was die Einzelheiten der Anwendung bestimmt.
Devisentermingeschäfte
Das allgemeine Merkmal eines währungsähnlichen Terminkontrakts sieht eine vorläufige Klärung der Partnerschaftsbedingungen in den folgenden Parametern vor:
- Die Währung des Vertrags.
- Transaktionsbetrag.
- Wechselkurs.
- Datum der Zahlung.
Die Laufzeit von Termingeschäften kann zwischen 3 Tagen und 5 Jahren variieren. Die gängigsten Vertragslaufzeiten betragen 1, 3, 6 und 12 Monate ab Vertragsschluss. Ein Devisenterminkontrakt wird grundsätzlich als kategorisiert Bankgeschäfte. Es ist nicht standardisiert und kann an jede Situation angepasst werden. Der Termingeschäftsmarkt, dessen Laufzeit bei marktbeherrschenden Währungspaaren 6 Monate nicht überschreitet, ist sehr stabil. Das Marktsegment, in dem Transaktionen für mindestens 6 Monate abgeschlossen werden, ist instabil. Jede realisierte langfristige Transaktion kann zu erheblichen Wechselkursschwankungen für führen Devisenmarkt.
Arten von Termingeschäften
Der Terminkontrakt kann in zwei Formaten präsentiert werden:
- Ein einfaches Termingeschäft oder eine endgültige Vereinbarung. Dies ist eine einzelne Umwandlungstransaktion mit einem eindeutigen Valutadatum, das vom Kassadatum abweicht. Die Situation sieht keine gleichzeitige umgekehrte Transaktion vor. Zwischen den Parteien wird eine Vereinbarung über die Bereitstellung eines bestimmten Betrags für eine klar definierte Laufzeit und zu einem festen Tarif getroffen. Diese Vorgehensweise wird häufig zur Absicherung gegen Wechselkursschwankungen eingesetzt.
- Swap-Angebote. Dieses Tandem ist das Gegenteil von Conversion-Transaktionen mit unterschiedlichen Valutadaten. Währungstransaktionen zwischen Banken sind eine Art Kombination aus Kauf und Verkauf einer Währung, jedoch in völlig unterschiedlichen Zeitintervallen. Ein bestimmter Betrag in einer Währung wird gleichzeitig für einen klar definierten Zeitraum am Markt verkauft und gekauft und umgekehrt.
In Anbetracht der Frage, was ein Terminkontrakt ist, sollte klargestellt werden, dass bei diesen Arten von Vereinbarungen ein spezialisierter Terminkurs verwendet wird, der sich grundlegend vom Kassakurs unterscheidet.Der Grund liegt in den Unterschieden zwischen den Zinssätzen für Einlagen, die Länder anbieten. Für die Berechnung des Terminkurses wird eine spezialisierte Formel verwendet.
